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有色金属行业研究周报:坚定看好铝和稀土行情的继续

发布时间:2017-08-13    研究机构:国金证券

综合观点:1)全面看好8月金属价格上涨。悲观经济预期修复,叠加流动性边际放松,金属价格上涨有望持续。2)重视板块的中报机会。当前板块估值已回到去年下半年低点,叠加靓丽中报,板块悲观预期有望快速扭转。

铝:供给侧改革持续推进,有望继续推高铝价。此前山东省发改委印发《山东省2017年煤炭消费减量替代工作行动方案》,要求山东魏桥和信发集团321万吨违规电解铝完成项目清理。本周,发改委要求其产能尽快关停。预计未来电解铝将迎来停产潮。上调板块评级至买入评级,推荐标的:神火股份、云铝股份、中国铝业、南山铝业。

稀土:挡不住的稀土价格上涨。本周百川氧化镨钕、氧化铽、氧化镝价格走势分别为51(+9.5)、415(+0)、155(+21)万/吨,镨钕价格、氧化镝价格呈现加速上涨态势。本周国家稀土办发文六大稀土集团欲降温,但供需紧缺态势仍将持续,预计后市稀土价格仍将快速上涨。上调板块评级至买入评级,推荐标的:北方稀土、广晟有色、盛和资源。

锌:锌价短暂回调后有望继续上涨。本周锌锭去库存进一步加速,单周下降1.5万吨,全球锌库存由上周34.5万吨下降至33.0万吨,再次创下年内新低。国内花垣县共有41个铅锌矿山采区,本周督察后仍有24家铅锌采区企业需要治理或关闭。看好锌价后期震荡向上,重视后期锌的机会。给予锌板块买入评级,推荐标的:驰宏锌锗、西藏珠峰。

钴锂:新能源汽车持续推动需求端。本周,据公安部交管局最新统计,截至目前,全国新能源汽车已超过100万辆,公安部8月13日对外发布,将在全国范围内推广应用新能源汽车专用号牌。公安部表示,未来将进一步落实好新能源汽车“不限行”等差异化便利政策。目前市场钴锂供需整体维持紧平衡的状态,随着未来新能源汽车的爆发,钴锂需求有望继续增长。钴:钴价蓄势待发。本周MB钴低等级报28.25(+0)-29.75(+0)美元/镑,高等级报28.5(0)-30.7(0)美元/镑。国内金属钴价格本周上涨0.5万元/吨至41.5万元/吨,创下历史新高。此外,特斯拉消息面刺激不断,钴需求预期持续走强,9月淡季结束后,钴价有望迎来新一轮的上涨。维持钴板块的买入评级,推荐标的:华友钴业、洛阳钼业。锂:价格有望继续维持强势。本周电池级碳酸锂价格上涨0.2万元/吨至14.7万元/吨,工业级碳酸锂价格上涨0.2万元/吨至12.2万元/吨。8月9-11日,珠海银隆新能源亮相“2017上海国际客车展”,其以全球新一代钛酸锂技术获得“新能源公交客车突出贡献奖”,预计未来银隆将成新能源汽车快充技术首选。受新能源汽车需求刺激,我们预计后期碳酸锂紧张的情况还将持续。维持板块买入评级,推荐标的:天齐锂业、赣锋锂业。

黄金:地缘政治风险推动金价上行。本周美国与朝鲜之间的紧张局势急剧升温,特朗普谈及地缘政治言论,使得风险厌恶情绪急剧上升,恐慌指数VIX本周上涨54.6%至15.51。通膨数据方面,美国7月PPI月率仅录得-0.1%,为11个月以来最大跌幅,导致美元汇率小幅下跌。在避险情绪的主导下,本周金价大幅上行,预计随着国际政治局势动荡,金价将进一步上涨。推荐标的:银泰资源、山东黄金。

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