银泰黄金(000975.CN)

银泰黄金2021年半年度董事会经营评述

时间:21-08-26 20:43    来源:同花顺

银泰黄金(000975)(000975)2021年半年度董事会经营评述内容如下:

一、报告期内公司从事的主要业务

1、主要业务

公司主要业务为贵金属和有色金属矿采选及金属贸易。报告期内,公司共拥有4个矿山企业,分别为玉龙矿业、黑河银泰、吉林板庙子和青海大柴旦。玉龙矿业为铅锌银多金属矿矿山,黑河银泰、吉林板庙子、青海大柴旦为金矿矿山。上述四座矿山均为在产矿山。除此之外,公司下属子公司银泰盛鸿是一家以贵金属和有色金属贸易为主业,以金融工具为风控手段的综合型贸易服务商,主要为客户提供购销渠道、风险管理、贸易融资、供应链金融等服务。

2、主要产品及用途

公司产品主要有3种,涉及金属4种。分别为合质金(含银)、铅精粉(含银)和锌精粉(含银)。黑河银泰、吉林板庙子、青海大柴旦的主要产品均为合质金,其中黑河银泰为高银合质金,吉林板庙子、青海大柴旦均为低银合质金,在销售时金银均单独计价。玉龙矿业的主要产品为铅精粉(含银)和锌精粉(含银)。

合质金主要销售给金精炼冶炼企业,经金精炼冶炼企业分离精炼作为标准金银锭销售或销售给首饰加工企业。铅锌精矿分别销售给贸易商和冶炼企业,银金属主要富含在铅精矿中,由冶炼厂在冶炼环节综合回收。

黄金主要用作首饰、器皿和建筑装饰;用于投资,规避人民币汇率波动的风险;用作国际储备;用于工业与科学技术等。

电解铅的重要用途为各种电池产品(汽车启动电池、电动汽车动力电池、电动车电池、其它电池),次要用途为生产各种合金、电力材料等。

锌的主要用途为抗氧化材料,用于钢铁构件、板材的镀锌,其次为生产合金(如黄铜)、其它锌基合金以及用作不活泼元素的冶炼还原剂,还有部分锌以氧化锌、锌盐的形式用作化工材料。

银作为最优的导电材料广泛用于电子电力以及核工业等,此外生活消费装饰、医药等都有使用。银作为贵金属,各国央行都有一定存储。

3、经营模式

玉龙矿业、黑河银泰、吉林板庙子和青海大柴旦生产所需主要原料是自采矿石,生产模式是按计划流水线生产。银泰盛鸿是以贵金属和有色金属贸易为基础,通过整合公司的矿产品销售,参考上海有色金属网和上海黄金交易所的金属价格确定销售价格,以期货等金融工具为风险控制手段开展经营活动。

4、行业发展情况

黄金作为贵金属,不仅是用于储备和投资的特殊通货,同时又是首饰业、电子业、现代通讯、航天航空业等部门的重要材料。黄金行业的上游主要为金矿粉、金精矿原材料,下游主要应用在黄金制品、黄金首饰、工业用黄金等方面。

2020年全球爆发疫情,为应对疫情危机各国纷纷推出大规模货币宽松政策,推动全年黄金均价上涨27%,至1770美元/盎司,创历史新高。2021年上半年,随着全球接种率稳步提高,疫情总体趋缓,以及全球经济上行预期增强,黄金价格震荡回调。六月底伦敦现货黄金定盘价为1763.15美元/盎司,较年初下降9.27%。上海黄金交易所Au9999黄金以397.48元/克开盘,六月底收于365.82元/克,较年初下降7.97%,上半年加权平均价格为376.62元/克,仍较上一年同期增长2.07%。

根据中国黄金(600916)协会统计数据显示,2020年,国内原料黄金产量为365.34吨(不含进口原料产金),与2019年同期相比减产14.88吨,同比下降3.91%。我国黄金产量仍继续稳居全球首位,自2007年以来已连续14年位居全球第一。虽然受自然保护区内矿业权清退、矿业权出让收益政策和疫情等因素的负面影响,但黄金产量下降速度已明显减慢。黄金行业由高速增长向高质量发展转变,行业企业适应环境能力和抵御风险能力显著增强。

5、市场地位

黑河银泰、吉林板庙子和青海大柴旦均为大型黄金矿山,黑河银泰是国家级绿色矿山,也是国内入选品位最高的金矿之一;吉林板庙子是国家级绿色矿山,也是国内生产管理水平较为先进的矿山之一;青海大柴旦是省级绿色矿山。根据中国黄金协会数据,公司矿产金产量在中国黄金上市企业中排名第五,公司也是黄金矿山中毛利率较高的矿企之一。

玉龙矿业为国家级绿色矿山,是目前国内矿产银(含量银)最大的单体矿山之一,也是已知国内上市公司中毛利率较高的矿山之一。玉龙矿业所在地位于内蒙古东北部大兴安岭有色金属成矿带,有色金属矿山较为集中,距离最近的铅锌冶炼厂不足100公里,运输方便。公司矿山资源禀赋较好,所生产的铅精矿由于贵金属含量较高,易于销售。锌精矿产品中伴生小金属品种较多,冶炼工艺先进的冶炼厂综合回收效益较好,因此向大型冶炼厂销售具有竞争优势。

6、主要的业绩驱动因素

(1)公司矿山加强采矿生产勘探,提升资源控制程度,严格从产品成本管理角度降低成本,提高毛利率。

(2)扩大有效产能,在保障三级矿量平衡基础上,内部挖潜,提高设备运转率,提高年处理矿量,降低总成本。

(3)加强销售管理,充分运用市场工具,努力提高总体平均售价。

(4)加大勘探投资,加快矿山探矿权转采矿权进度,力争快速实现玉龙矿业产能翻番。

(5)扩大资源储备,资源储备是衡量资源类公司发展潜力的重要指标之一,丰富的资源储备可以为公司未来的业绩增长打下坚实的基础。

(6)在市场并购方面,积极推动国内外优质资源并购步伐,迅速扩大公司资产体量和矿产品产量。二、核心竞争力分析 (一)资金优势 公司资产质地良好,法人治理结构完善。目前公司资产负债率为17.70%,同时公司与银行等金融机构有良好的合作关系,具有较强的融资能力。公司将会根据业务发展的需要,采取多种方式开辟更多的资金渠道,以保证公司在贵金属类市场上做大做强。 (二)人才优势 公司控股子公司玉龙矿业拥有一批经验丰富、长期从事地质勘探和开发工作的技术人员和管理人员,其参股股东内蒙古地质矿产(集团)有限责任公司、内蒙古第十地质矿产勘查开发有限责任公司拥有十分熟悉中国区域地质基础资料的勘查专家和技术力量,能为公司未来增加资源储量、提高产能、增加收益、提供支持。 公司收购的黑河银泰、吉林板庙子和青海大柴旦曾是加拿大埃尔拉多公司在中国的部分资产。埃尔拉多经营的黄金矿山,秉承了国际矿业公司的先进生产管理理念和管理经验,矿山的数字化管理水平和安全环保管理水平在国内处于领先地位,其培养了一大批各类技术管理人才,尤其是矿山地质、测量、生产计划、设备管理、安全环保管理等人才。在收购后,公司最大限度地保留了矿山的优秀人才。 (三)资源优势 1、矿产资源储量丰富 玉龙矿业拥有的西乌珠穆沁旗花敖包特银铅矿的保有矿石储量、银金属量、铅金属量、锌金属量均达到大型矿山标准。截至2020年末,玉龙矿业采矿权和探矿权合计保有资源量矿石量5,579.29万吨,银金属量7,233.67吨,铅+锌金属量173.5万吨,铜金属量6.35万吨,锡金属量1.82万吨,伴生金152千克。花敖包特银铅矿采矿权深部发现的铜锡矿正在勘探,目前未进行资源量估算,未来将在采矿权深部勘探报告中详细估算铜锡资源量情况。 截至2020年度末,吉林板庙子保有资源量为矿石量617.87万吨,金金属量25.07吨;青海大柴旦采矿权范围内累计保有资源量矿石量713.69万吨,金金属量23.35吨;探矿权范围内累计查明保有资源量矿石量688.99万吨,金金属量30.34吨;青海大柴旦合计保有资源量矿石量1,402.69万吨,金金属量53.69吨;另有堆存矿石量90.09万吨,金金属量2.53吨;黑河银泰保有资源量矿石量173.98万吨,金金属量15.09吨,银金属量125.87吨。 截至2020年底,银泰黄金合计总资源量(含地表存矿)矿石量7,863.92万吨,金金属量96.38吨,银金属量7,359.54吨,铅+锌金属量173.5万吨,铜金属量6.35万吨,锡金属量1.82万吨。(上述资源储量中部分储量尚未经评审) 2、矿产资源品位高 公司旗下贵金属矿山均为大型且品位较高的矿山。其中,黑河银泰东安金矿是国内品位最高、最易选冶的金矿之一。公司矿石平均品位高,在有色金属价格受国际经济环境影响剧烈波动的情况下,能够确保公司业绩稳定,具有很强的抗风险能力。 (四)勘探前景广阔 公司四家矿山子公司共有11宗探矿权,探矿权的勘探范围达161.17平方公里。其中,玉龙矿业拥有4宗银铅锌矿探矿权证,探矿权的勘探范围达41.11平方公里。玉龙矿业矿区处在大兴安岭有色金属成矿带和华北地块北缘多金属成矿带,该地带蕴藏着丰富的有色金属资源,具备了产出银、铜、铅、锌、金等有色金属和贵金属大型矿区的优势条件,是国内外瞩目的寻找大型、特大型乃至世界级有色金属矿床重点地区,找矿潜力巨大,勘探前景非常广阔。吉林板庙子和青海大柴旦共有7宗金矿探矿权证,探矿权的勘探范围达120.06平方公里。青海大柴旦位于青海省滩涧山贵金属有色金属矿重点成矿区,成矿条件优越,在两个采矿权周边有多处物化探异常,找矿潜力巨大。吉林板庙子自投产以来,持续进行的生产勘探成效显著,保持了良好的探采平衡,保有资源持续稳定,具有良好的可持续经营能力。金英金矿外围探矿权也有很好的找矿线索,正在积极协调林地等手续,以待开展深入勘查工作。黑河银泰东安金矿为少有的高品位、浅埋藏低温热液型金矿,外围及深部也有进一步找矿的可能,有望增加产量,延续矿山服务年限。三、公司面临的风险和应对措施 1、金属价格波动风险 公司的主要产品是黄金、银、铅、锌等,各个产品的价格波动会对公司的业绩产生重要影响。金属产品价格受经济环境、供需关系、通货膨胀、美元走势、战争与动乱等多方面因素的影响。 公司应持续关注国内外宏观经济形势和政治环境,分析金属价格的走势,制定可行的营销策略,同时利用金融工具对冲价格风险,减少市场价格波动对业绩的影响。 2、安全和环保风险 公司属于资源类采选企业,其生产流程特点决定了公司存在一定安全生产风险、环境污染风险。安全生产是公司发展的根本保证,自然灾害、设备故障、人为失误都会造成安全隐患。 公司建立健全了安全生产和环保内部规章制度及管理体系,加大安全生产和环保的投入,并严格按照国家的相关法律法规履行安全生产监督和环保环节的相关程序。公司旗下四座矿山,其中有三座是国家级绿色矿山、一座是省级绿色矿山,践行绿色生产和绿色发展理念。 3、资源管理风险 矿产资源是矿山企业的生命线,从长期来看,有可能存在资源短缺的风险,公司要保持可持续性发展,需要有足够的资源储量作为保障。 公司应进一步夯实发展基础,加速找矿进程。内部增加资金投入,加强探矿增储。对外积极实施并购,通过并购重组以及合作等方式与国内外优质矿山开展多种形式的合作,加大矿产资源获取的力度,为公司的可持续发展增加矿产资源储备。